Volatilidad marcaría al peso mexicano en 2026

Peso mexicano mostraría movimientos volátiles en el 2026, con posibilidades de regresar hacia los niveles de 19.0 pesos

El escenario para el peso mexicano para este 2026 se ve un tanto complicado sobre todo por los eventos que se presentan en este año, con una alta probabilidad de regresar las cotizaciones hacia los niveles de 19 peso por dólar, aunque podría mantener un rango de negociación que podría fluctuar entre 17.50 pesos y 19.0 pesos por billete verde.

En los primeros meses de este año existirán presiones inflacionarias previstas por el aumento de los impuestos y lo que le llamamos la cuesta de enero, entre los principales retos que podría enfrentar el tipo de cambio es el aumento en la inflación en los meses de enero, febrero y marzo, donde es probable que supere la banda de equilibrio del Banco de México (Banxico) del 4%.

Las presiones inflacionarias registradas durante el primer trimestre de este año se derivarían básicamente al incremento de los aranceles a partir de enero para los países con los que México no tiene tratado comercial, el alza en el impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS), así como el incremento en salario mínimo.

Además, se esperan presiones inflacionarias en los meses de agosto, septiembre y octubre, resultado de los incrementos esperados en las colegiaturas, útiles escolares, tarifas eléctricas, que podrían también registrar un comportamiento por arriba del 4.0%, es decir se observaría un nivel de 4.5%.

Es importante recordar que la proporción de trabajadores en la formalidad que recibe un salario mínimo ha crecido en el tiempo, representando al último dato disponible del tercer trimestre del 2025, el 22.2%.

El incremento en el salario mínimo para el 2026 (13.0%) no solo se verá reflejado en estos trabajadores que reciben entre 1 y 2 salarios mínimos, con lo que el 63.41% de los trabajadores en el sector formal verían aumentos en sus salarios, lo que representaría un riesgo al alza para la inflación en México y un reto para las empresas ante el incremento de los costos laborales.

El 2025 finaliza con un estancamiento de la actividad económica, con aumento cercano al 0.4% con relación al 2024 y una inflación que se pronostica en un repunte hacia el cierre del 2025 en alrededor del 3.8%.

En el 2026, se anticipa un ligero repunte en el Producto Interno Bruto (PIB) con un crecimiento de 0.8% resultado a un efecto rebote por baja base de comparación de la inversión fija, mayor crecimiento en el consumo ante el efecto del optimismo por el mundial del fútbol, no solo por los partidos que se llevarán a cabo en México, sino también por las reuniones que suelen hacerse para ver dichos partidos y un impulso por la llegada de turismo.

El mayor crecimiento de la actividad económica se estima podría darse en la primera mitad del año, mientras que para la segunda mitad del año se anticipa un aumento significativo de la incertidumbre.

Adicionalmente, se espera que el gobierno aumente su gasto en infraestructura, después de un recorte de 29% en el 2025, lo que podría dar un mayor impulso a la economía si este gasto es bien ejercido, mientras las exportaciones crecerían alrededor de 6%, después del crecimiento cercano al 7% del 2025.

El tipo de cambio también podría reaccionar a la espera de los comentarios sobre México de cara a la revisión del T-MEC, además, han sido relevantes aspectos no económicos como la migración, las drogas y el adeuda del agua, se agregarían más factores sobre los que Trump critique y amenace a México generando una mayor aversión al riesgo y subidas en la paridad cambiaria.

En ese sentido, se anticipa que el 2026, el tipo de cambio mostrará una mayor volatilidad con la probabilidad de alcanzar 17.65 pesos en el primer trimestre ante la debilidad del dólar estadounidense y las operaciones carry-trade, y luego para el segundo semestre experimentar un rebote que podría alcanzar niveles de 19.0 pesos por dólar.

Es importante comentar que el T-MEC tiene establecido en su cláusula sunet que a los 6 años de entrar en vigor el tratado comercial se realizará una revisión. Si los tres países miembros no se ponen de acuerdo, entonces se reunirán al año siguiente y así sucesivamente hasta cumplir 10 años, entonces pasados los 10 años no se ponen de acuerdo, el tratado comercial terminaría.

En este contexto, esto implica que el proceso de revisión no necesariamente finalizará en el 2026. Cabe recordar que en noviembre del 2026 habrá elecciones intermedias en Estados Unidos, lo que podría propiciar que la revisión del T-MEC se vuelva se vuelva un tema de interés político, aumentando la probabilidad de que se alargue hasta el 2027, por lo que, el escenario básico del tipo de cambio contempla que la revisión del T-MEC se extienda hasta el 2027.