Analistas estiman baja 25 pb en tasa de referencia e inflación general de 4.53 por ciento

Julio Cesar Ruiz, Felipe Juncal y Ernesto Revilla, señalan que, en la Encuesta de Expectativas de Citi México, el consenso espera el próximo recorte de tasas de 25 puntos base (pb) por parte de Banco de México (Banxico) en la reunión del 7 de mayo, de los 35 encuestados, 32 esperan el próximo recorte en la reunión de esta semana (frente a 14 en la encuesta anterior), mientras que 3 esperan el próximo recorte en la reunión de junio (frente a 17 hace quince días).

El pronóstico mediano para la tasa de política a fines de 2026 se mantiene sin cambios en 6.5 por ciento, con estimaciones que van del 6.50 por ciento al 6.25 por ciento. Para fines de 2027, la expectativa mediana es de 6.50 por ciento, con estimaciones que van del 7.00 por ciento al 5.75 por ciento.

Para abril, el consenso proyecta una inflación mensual general y subyacente de 0.28 por ciento y 0.31 por ciento, respectivamente; para el mes completo de abril, los analistas esperan una inflación general de 0.28 por ciento meses a mes (MoM) o 4.53 por ciento anual (YoY), cifra inferior a la de marzo de 4.59 por ciento YoY y superior a la de la encuesta de hace quince días (0.18 por ciento MoM).

Asimismo, se espera que la inflación subyacente en marzo sea de 0.31 por ciento MoM, o 4.26 por ciento YoY, desde el 0.32 por ciento en la última encuesta, y más baja que la cifra del mes anterior de 4.45 por ciento YoY.

Para mayo, el consenso espera una inflación mensual general y subyacente de -0.02 por ciento MoM y 0.28 por ciento MoM, respectivamente.

La proyección mediana para la inflación general para el cierre de 2026 se sitúa ahora en 4.35 por ciento desde el 4.26 por ciento de hace quince días; para el componente subyacente, la mediana se mantuvo en 4.20 por ciento desde la última encuesta.

Para el cierre de 2027, la expectativa de inflación general se revisó al alza a 3.87 por ciento desde el 3.80 por ciento de hace quince días; para el componente subyacente, aumentó a 3.85 por ciento desde el 3.80 por ciento en la última encuesta.

La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2028–32 es ahora de 3.79 por ciento, un punto básico más que en la encuesta anterior.

Las expectativas de crecimiento del PIB disminuyeron para este año, ya que es de 1.2 por ciento, desde el 1.4 por ciento en la última encuesta, con un rango de estimaciones que va del 0.7 por ciento al 1.8 por ciento.

Para 2027, los encuestados esperan que el crecimiento del PIB sea del 1.8 por ciento, como en la encuesta anterior.

Las expectativas sobre el peso se mantienen estables, ubicándolo en 18.10 para fines de 2026, al igual que en la encuesta anterior, con expectativas que van de 17.0 a 19.03.

Para fines de 2027, el consenso espera que el USDMXN se sitúe en 18.75, al igual que hace quince días.