¿Debe venderse SuKarne?

En días recientes se dio a conocer por la agencia Reuters que SuKarne, esta empresa mexicana de producción y comercialización de proteína animal de origen sinaloense, podría ser adquirida por un valor de 2 mil millones de dólares, por lo que tomó relevancia inmediatamente entre el sector de negocios y se generó una gran especulación sobre los motivos de una posible venta.

El tema no es menor, porque la empresa no parece debilitada, y podría darse una posible negociación considerando que la firma mexicana esté en búsqueda de aprovechar un momento de fortaleza estratégica.

Reuters reportó que la compañía explora alternativas estratégicas que podrían valorar al grupo en más de 2,000 millones de dólares, con Rabobank y BBVA como asesores. SuKarne no ha confirmado una venta; ha dicho que analiza opciones para crear valor y apoyar su crecimiento. Pero el simple hecho de que el tema esté sobre la mesa obliga a mirar la operación más allá del rumor: vender, incorporar un socio o abrir el capital puede ser una decisión racional si el activo se encuentra cerca de su punto máximo de atractivo.

Esta compañía que nació hace 57 años en Culiacán, Sinaloa tiene elementos que cualquier comprador estratégico valoraría: una plataforma integrada de engorda, sacrificio, procesamiento, distribución y exportación; presencia internacional; acceso al mercado de Estados Unidos; y una participación muy relevante en las exportaciones mexicanas de carne de res.

Además, con los problemas que se generó en el comercio bilateral México-Estados Unidos por el gusano barrenador, SuKarne podría ser la empresa que pueda capitalizar esta barrera para exportar ganado en pie y aumentar su capacidad de distribución en el mercado estadounidense con productos de mayor valor agregado.

La crisis del gusano barrenador alteró temporalmente el flujo tradicional de ganado vivo hacia Estados Unidos y puso en evidencia una tendencia de fondo: México puede capturar más valor si procesa y exporta carne, en lugar de limitarse a enviar ganado para engorda y SuKarne está situada precisamente en ese punto de la cadena.

Su venta, puede ser muy atractiva para otras empresas de gran escala. Para un comprador, implicaría adquirir una posición ya armada en México y una puerta de entrada al mercado estadounidense. Para la propia empresa, podría representar capital fresco para financiar un siguiente ciclo que incluya diversificar productos.

Riesgos a la vista

En el escenario aparecen algunos riesgos que se tendrán que considerar en una valuación de la empresa. Uno, es el caso Nicaragua, donde se generaron acusaciones sobre ganado proveniente de zonas protegidas o territorios indígenas, las cuales fueron rechazadas por SuKarne de manera oportuna, sin embargo, se sembró la duda, lo que cualquier comprador deberá investigar a fondo.

El segundo, es lo que recientemente se ventiló sobre el principal accionista y dueño de SuKarne, Jesús Vizcarra Calderón, donde se especuló sobre la relación de Vizcarra con El Mayo Zambada, quien está detenido y preso en Estados Unidos.

Aunque, no se ha dado a conocer información oficial de una posible relación, algunos medios de comunicación especularon sobre la relación y el momento de detención de El Mayo, lo que detonaría la posible venta de la empresa de proteínas.

Sin embargo, estas especulaciones sí introducen una preocupación relevante para cualquier inversionista internacional. No obstante, también puede ser una oportunidad para algún gran jugador desde Estados Unidos, al lograr tranquilizar a las autoridades de ese país y garantizar un buen abasto de carne hacia el mercado estadounidense, cumpliendo las regulaciones, la transparencia y demás peticiones de instituciones como el FinCen.

Lo complejo que puede resultar una venta por la naturaleza del negocio de SuKarne y los obstáculos que se presenten, probablemente solo sean superados por compañías que tienen la confianza y las relaciones con las autoridades de Estados Unidos, ya Reuters ventiló algunos nombres como: Tyson Foods, JBS, Cargill y National Beef Packing Company.

Aunque, si SuKarne logra superar ese escrutinio, la venta podría convertirse en una de las operaciones empresariales más relevantes del sector agroalimentario mexicano y en la especulación podría ser una buena jugada para el gobierno de Donald Trump, en una estrategia de lograr un gran activo en un sector relevante en la cadena de proveeduría de alimentos para los estadounidenses.