Sigue presentándose una deflación ligera

En la primera quincena de junio, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación negativa de (-)0.11 por ciento quincena a quincena (q/q), siendo de mayor magnitud a la esperada por INVEX (-0.06 por ciento q/q) y difiriendo del cambio porcentual positivo que anticipaba el consenso de Bloomberg (0.09 por ciento q/q) y el consenso de la más reciente encuesta Citi (0.10 por ciento q/q), señalan Ricardo Aguilar Abe, Economista en Jefe, Santiago Liceaga Morales, Analista Económico y Efrén Méndez García, Econometrista en Grupo Financiero Invex.

Agregan que, a tasa anual, la inflación general se posicionó en 3.55 por ciento, siendo su menor nivel desde la segunda quincena de octubre de 2025 (3.50 por ciento). Por otro lado, la inflación subyacente pasó de 4.15 por ciento a 4.12 por ciento, continuando con su lento recorrido a la baja iniciado en la segunda quincena de enero del presente año.

Para el cierre de 2026, sus pronósticos permanecen en 4.2 por ciento para la parte general y en 4.0 por ciento para la parte subyacente y para 2027 siguen en 4.0 por ciento y 3.7 por ciento, respectivamente.

En relación a la decisión de política monetaria de Banco de México (Banxico), esperan que mantendrá la tasa de interés de referencia en 6.50 por ciento en su decisión de mañana, en línea con la expectativa del mercado, la decisión seguramente será unánime.

Lo anterior, a pesar de que se mitigue el riesgo geopolítico en Medio Oriente, consideramos que el instituto central sostendrá la tasa en 6.50 por ciento lo que resta de este año y todo el próximo, sobre todo por una inflación subyacente superior a 4.0 por ciento en un entorno de bajo crecimiento económico.

En la inflación quincenal, el rubro subyacente se situó en 0.19 por ciento q/q  y como lo preveían, uno de los principales productos que llevó al comportamiento deflacionario fue la disminución de (-)24.0 por ciento q/q en la cotización del jitomate; con esto, la hortaliza acumula dos quincenas con bajas de doble dígito y hacia delante, todavía tendría espacio para correcciones adicionales en su precio.

Por otro lado, durante la quincena se observó cierto impacto asociado con el Mundial de Fútbol 2026, específicamente en categorías del rubro de servicios como el transporte aéreo (13.8 por ciento q/q), los hoteles (8.8 por ciento q/q), los servicios turísticos en paquete (4.1 por ciento q/q), entre otros; sin embargo, consideran que el efecto se revierta una vez finalizado el evento deportivo, reflejándose en los datos alrededor del mes de agosto.