La IA evoluciona del dominio de creadores a una tecnología económica creativa

Joe Davis, economista jefe global de Vanguard, en su informe  «Who gains in an AI-supercharged economy?», concluye que la economía está pasando de una fase dominada por los «constructores» de Inteligencia Artificial (IA)  a una donde los «usuarios» demandarán la atención de los mercados. https://www.vanguardmexico.com/es/inicio/perspectivas/economia-y-mercados/who-gains-in-an-ai-supercharged-economy

En base a n análisis sobre el ciclo de capital y las fases de adopción, el reporte proyecta un crecimiento del PIB de EE. UU. del 3 por ciento para 2027 y documenta cómo las mayores oportunidades de rendimiento migrarán hacia los usuarios finales de la economía real.

El especialista señala los siguientes puntos:

• Evolución en 3 fases para convertirse en tecnología general: Para transformar la economía como la electricidad o la PC, la IA debe avanzar de la fase actual de automatización (reemplazar tareas), a la de aumentación (multiplicar por diez la productividad de los trabajadores) y, finalmente, a la creación de productos y servicios hoy inimaginables.

Esto no sólo mitiga el desempleo masivo, sino que impulsará el consumo e ingresos y compensará los vientos en contra del envejecimiento poblacional y la menor inmigración.

• La lección histórica del ciclo de adopción: Los constructores de tecnología rara vez capturan el mayor valor a largo plazo, por ejemplo, la electricidad enriqueció más a los fabricantes con líneas de ensamblaje que a las utilidades eléctricas. Asimismo, el automóvil benefició más a los desarrolladores suburbanos que a los armadores.

En la IA, la fase actual de inversión (hyperscalers y creadores de chips) dará paso a una fase de consumo donde los usuarios capturen las mayores ganancias.

• Señales reales de la transformación: El avance real de la IA no se medirá por las acciones de moda a corto plazo, sino por indicadores clave: la llegada de trabajadores jóvenes con habilidades potenciadas por IA, la aceleración de startups fuera del sector tecnológico y descubrimientos científicos o médicos reales (como avances en medicina) derivados de investigación asistida por IA.
• Desconexión entre valuaciones bursátiles y realidad a largo plazo: Las valuaciones actuales de las grandes tecnológicas de EE. UU. ya descuentan gran parte del potencial de la IA a corto plazo.

No obstante lo anterior, en un horizonte de 5 a 10 años, el verdadero valor rotará hacia sectores tradicionales (salud, servicios financieros y servicios profesionales) y mercados desarrollados fuera de EE. UU. con poblaciones envejecidas, los cuales cotizan hoy a múltiplos mucho más atractivos.

• Posicionamiento para la transición: La oportunidad de inversión no consiste en adivinar tiempos de mercado ni abandonar la tecnología, sino en reconocer el sesgo actual de los precios.

Activos como acciones de valor en EE. UU., mercados desarrollados internacionales y renta fija de alta calidad ofrecen perfiles defensivos si la IA se desacelera, pero altamente oportunistas si triunfa.