Estiman crecimiento del PIB de 1.3 por ciento en 2T26

El Indicador Global de Actividad Económica (IGAE) registró un aumento mensual de 1.2 por ciento en abril de 2026 (+2.2 por ciento anual) con cifras desestacionalizadas, ligeramente por arriba de la estimación de un incremento de 1.0 por ciento, Esta expansión sigue al crecimiento mensual de 0.6 por ciento en marzo, y es el mayor avance mensual desde marzo de 2021, señalan Magdaleno Mendoza, Iván Arias y Rodolfo Ostolaza, analistas en Grupo Financiero Banamex.

Dado el atípico dinamismo del IGAE en abril, estiman una expansión trimestral para el PIB del segundo trimestre del 2026 (2T26) de 1.3 por ciento y hacia delante proyectan un crecimiento moderado de la actividad apoyado, principalmente, en una ligera recuperación de la inversión privada y pública a medida que el ambiente de incertidumbre se modere y el subejercicio del gasto público se disipe.

Además de un fortalecimiento del consumo asociado a un mayor dinamismo del empleo formal y en una expansión sostenida de las exportaciones impulsada por una mejor posición arancelaria en EUA en comparación con el resto del mundo.

Ante ello mantienen su proyección de un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 1.3 por ciento para 2026, debido a que consideran que el resto del año se observará un fortalecimiento gradual de la actividad productiva, a medida que el gasto público se incremente como está presupuestado, la política monetaria termine de transitar de restrictiva a neutral, la moderación del entorno de incertidumbre respecto a lo observado en 2025.

Además de que se incentive una estabilización de la inversión privada, continúe el impulso de las exportaciones de México (dada la expectativa para la economía de EUA de un crecimiento similar al de 2025 y una favorable posición arancelaria relativa), la actividad petrolera consolide su estabilización, y se fortalezca la recuperación en la creación de empleos formales.

No obstante, el crecimiento de la actividad se mantendría moderado, y acumularía tres años consecutivos de crecimiento por debajo de su promedio de 2000-2018 de 1.9 por ciento.

Agregan que persisten factores de riesgo significativos para estas estimaciones; dentro de los riesgos a la baja destacan los asociados a una posible desaceleración en EUA, un nuevo deterioro de la actividad petrolera, además de los efectos de la incertidumbre ocasionada por la revisión del TMEC y factores internos sobre las decisiones de inversión y empleo de las empresas.

Entre los riesgos al alza se encuentran una mayor resiliencia que la estimada en el consumo, y una recuperación más rápida de la inversión privada en México a medida que se moderen los factores de incertidumbre.

El resultado de abril del IGAE se explica por el fuerte avance mensual de 2.1 por ciento en la producción industrial y el crecimiento de 0.7 por ciento en los servicios, mientras que el sector primario disminuyó 0.4 por ciento.

Con cifras sin ajuste estacional el IGAE registró un avance anual de 2.3 por ciento, mayor que la estimación de los analistas de Banamex de 2.1 por ciento y la del consenso de 1.9 por ciento, tras el crecimiento de 1.4 por ciento registrado en marzo.