Gobierno se endeuda más mientras empresas y hogares moderan el crédito: BBVA

La economía mexicana empieza a mostrar señales más claras de enfriamiento y ello ya impacta al sistema financiero. De acuerdo con el reporte “Situación Banca. Primer semestre 2026” de BBVA México, los flujos internos de financiamiento se debilitan y el crédito comienza a concentrarse en dos grandes motores: el sector público y el consumo de los hogares.

El análisis de BBVA Research  advierte que los recursos financieros disponibles en el país dependen cada vez más del ahorro para el retiro, particularmente de las Afores, cuyos recursos están siendo canalizados principalmente hacia valores gubernamentales. En otras palabras, el gobierno está absorbiendo una mayor parte del financiamiento disponible en el mercado local.

Este fenómeno ocurre en un contexto donde las empresas muestran menor dinamismo en la contratación de crédito, reflejo de la cautela ante un entorno económico más complejo y de menor crecimiento, así precisó Carlos Serrano, economista en jefe de BBVA.

Crédito privado pierde fuerza

El reporte señala que la cartera vigente de crédito al Sector Privado No Financiero registró un crecimiento real anual de 3.8% al cierre del primer trimestre de 2026, ya descontando inflación y efecto cambiario. Aunque la cifra sigue siendo positiva, representa una desaceleración frente a años previos.

Dentro del financiamiento privado, el segmento que continúa sosteniendo el crecimiento es el crédito a los hogares, especialmente el crédito al consumo. Este rubro se mantiene como el principal motor del crédito total en el país.

En contraste, el financiamiento empresarial avanza con mayor lentitud debido a la incertidumbre económica, el menor ritmo de inversión y el entorno de tasas aún elevadas, aunque con señales de moderación.

El ahorro bancario sigue creciendo

Pese a la desaceleración económica, la banca mantiene un comportamiento sólido en captación. La captación tradicional bancaria creció 3.4% real anual promedio durante el primer trimestre del año.

Destaca particularmente el desempeño de los depósitos a la vista, que avanzaron 3% anual en términos reales, reflejando que los hogares mantienen liquidez y prudencia financiera ante el entorno económico.

Sin embargo, BBVA advierte que el menor dinamismo económico ya comienza a limitar la expansión del financiamiento interno y reduce el apetito de crédito productivo.

Banca mantiene solidez

Uno de los puntos positivos del informe es que, pese al contexto económico complejo, la calidad de los activos bancarios se mantiene estable. El índice de morosidad de la cartera total al sector privado se ubicó en 2.4% al cierre del primer trimestre de 2026.

Este nivel incluso permanece por debajo de los registros observados antes de la pandemia, lo que confirma que, hasta ahora, ni hogares ni empresas presentan deterioros significativos en su capacidad de pago.

El reporte de BBVA refleja así un cambio importante en la dinámica financiera del país: mientras el gobierno incrementa su necesidad de financiamiento y absorbe más recursos del mercado, el sector privado —empresas y familias— comienza a moderar su demanda de crédito en medio de una economía más débil.