S&P colocó calificación ‘mxA’ del Estado de Sinaloa en Revisión Especial Negativa

S&P National Ratings colocó su calificación crediticia de emisor en escala nacional de ‘mxA’ del Estado de Sinaloa en el listado de Revisión Especial (CreditWatch) con implicaciones negativas.

En un comunicado, el 30 de abril de 2026, señala que la acción de la colocación en el listado de Revisión Especial refleja su opinión sobre sobre una mayor incertidumbre en las condiciones de financiamiento para el Estado, las cuales podrían deteriorarse con respecto a su escenario base y, por consiguiente, afectar la evaluación de liquidez.

Agrega que anteriormente, la calificación de Sinaloa tenía una perspectiva negativa, la cual ya incorporaba la persistente contratación de deuda de corto plazo, la vulnerabilidad de su posición de liquidez y el deterioro en su desempeño fiscal.

Señala que espera resolver el estatus de Revisión Especial dentro de los próximo 90 días una vez que se tenga mayor detalle sobre el desarrollo de los eventos recientes y su potencial impacto en la calidad crediticia del Estado.

Considera que podría bajar la calificación de Sinaloa en uno o varios niveles (notches) si observa un deterioro significativo en la liquidez del Estado, en su desempeño presupuestal y/o en nuestra evaluación de la administración financiera.

De lo contrario, podría confirmar la calificación.

Detallan que, en opinión de los especialistas, el anuncio realizado el 29 de abril, por la Fiscalía del Distrito Sur de Nueva York, aumenta la incertidumbre respecto al acceso a fuentes de financiamiento del Estado.

Por ello continuarán monitoreando el impacto indirecto de este anuncio, así como sus efectos en su evaluación de liquidez y de la administración financiera del Estado.

Actualmente, la evaluación de liquidez es menos que adecuada dado el bajo nivel de efectivo de libre disposición, frente a su servicio de deuda proyectado. El Estado ha utilizado regularmente líneas de crédito de corto plazo para cubrir sus necesidades de financiamiento.

De esta forma, seguirán de cerca la viabilidad para refinanciar su deuda de corto plazo en los próximos meses.

Al 31 de diciembre de 2025, el saldo de la deuda del Estado ascendía a un monto de 7,182 millones de pesos mexicanos (MXN), integrado por MXN 4,487 millones de largo plazo y MXN 2,695 millones de deuda de corto plazo.

La deuda de largo plazo se compone por nueve créditos bancarios que se encuentran en un fideicomiso de fuente de pago que cuenta con la afectación del 28.84% del Fondo General de Participaciones (FGP) que le corresponde al Estado. Los acreedores de la deuda de corto plazo son Banco Mercantil del Norte S.A. (Banorte), Banco Santander México y BBVA México S.A.

Por ello monitorearán que el pago de la deuda se realice en tiempo y forma, la cual es quirografaria.

Ante ello, señalan que aún es prematuro para determinar la magnitud de su impacto en la administración financiera del Estado de Sinaloa, su posición de liquidez y su desempeño presupuestal.

En este sentido, irán incorporando el desarrollo de los eventos conforme exista mayor visibilidad, con el fin de definir un nuevo escenario base.