Con caída del 0.8 en IT26 se estima que el PIB aumente 1.3 por ciento en 2026

Iván Arias, Rodolfo Ostolaza y Magdaleno Mendoza, analistas en Grupo Financiero Banamex, señalan que durante el primer trimestre del 2026 (1T26) el Producto Interno Bruto (PIB) cayó 0.8 por ciento trimestral con cifras desestacionalizadas, de acuerdo con la estimación oportuna del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), resultado peor a su estimación de -0.6 por ciento y al consenso de -0.5 por ciento.

Comentan que la contracción del PIB en el 1T26 se explica por disminuciones trimestrales generalizadas; de 1.4 por ciento en el sector primario, de 1.1 por ciento en la producción industrial (PI) y de 0.6 por ciento en los servicios. A tasa anual con series originales, el PIB creció 0.1 por ciento en el 1T26 (+1.8 por ciento en el 4T25).

Opinan que en el resto de 2026 la economía mexicana retomará una tendencia de crecimiento moderado. El avance estará apoyado, principalmente, en una ligera recuperación de la inversión privada y pública a medida que se modere el ambiente de elevada incertidumbre y el subejercicio del gasto público se disipe, un fortalecimiento del consumo privado asociado a un mayor dinamismo del empleo formal, así como en una expansión sostenida de las exportaciones impulsada por una mejor posición arancelaria en EUA en comparación con el resto del mundo.

Sin embargo, la atonía de la actividad observada en el 1T26 y los efectos del ambiente de incertidumbre que llevarían a cierta posposición de decisiones de inversión y contratación, los llevan a revisar la estimación de crecimiento del PIB de 2026 a 1.3 por ciento desde 1.6 por ciento anteriormente, y la de 2027 a 1.8 por ciento (1.6 por ciento previamente).

Con ello la economía mexicana acumularía cuatro años consecutivos (de 2024 a 2027) con avances por debajo de su promedio del periodo 2000-2018 de 1.9 por ciento.

Los especialistas acotan que persisten riesgos significativos en el panorama, dentro de los riesgos a la baja destacan los asociados a una posible desaceleración en Estados Unidos (EUA), un impacto mayor al estimado en la actividad ante un escalamiento o mayor duración del conflicto en Medio Oriente, un nuevo deterioro de la actividad petrolera, los efectos de la incertidumbre ocasionada por la revisión del Tratado México Canadá Estados Unidos (TMEC), y una persistencia del subejercicio del gasto público.

Entre los riesgos al alza se encuentran una mayor resiliencia que la estimada en el consumo, una recuperación más rápida de la inversión privada a medida que se disipen los factores de incertidumbre, y un efecto mayor a lo anticipado por la celebración de la copa mundial de fútbol.