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Riesgos y aspectos a cuidar en la calificación de deuda del gobierno federal
¿Riesgo en la calificación crediticia para México?
Aunque México conserva el grado de inversión otorgado por las principales agencias calificadoras, existen riesgos asociados al crecimiento económico limitado, el nivel de endeudamiento público y la situación financiera de empresas estatales, señala Jaime Álvarez, vicepresidente de Inversiones y equipo de análisis de Skandia
Asimismo, señala que la calificación crediticia de México representa un elemento fundamental para la estabilidad económica del país y su relación con los mercados financieros internacionales, por lo que mantener una política fiscal prudente, fortalecer las instituciones y fomentar el desarrollo económico son acciones clave para evitar una degradación crediticia y asegurar la estabilidad financiera a largo plazo.
De esta forma, para evitar una reducción en su calificación crediticia o incluso mejorarla, México puede implementar diversas estrategias económicas y fiscales:
- Una de las principales acciones es mantener una política fiscal responsable, reduciendo el déficit presupuestario y controlando el crecimiento de la deuda pública.
- También es importante fortalecer la recaudación fiscal mediante una administración eficiente de impuestos y combate a la evasión fiscal.
- Otro aspecto relevante es promover el crecimiento económico mediante la inversión en infraestructura, innovación tecnológica y desarrollo industrial, lo que incrementaría los ingresos del gobierno y mejoraría su capacidad de pago.
- Asimismo, mantener la estabilidad política, fortalecer las instituciones y garantizar certeza jurídica para los inversionistas son factores esenciales para preservar la confianza internacional.
El ejecutivo recuerda que la calificación crediticia de un país es uno de los indicadores más importantes para evaluar su estabilidad económica y financiera. Esta calificación representa la capacidad que tiene un gobierno para cumplir con sus obligaciones financieras, especialmente el pago de deuda.
En el caso de México, conservar una buena calificación crediticia es fundamental para mantener la confianza de inversionistas nacionales y extranjeros, así como para evitar el aumento en el costo de financiamiento del país.
Uno de los principales factores que podrían llevar a México a una disminución en su calificación crediticia es el aumento del déficit fiscal y del nivel de endeudamiento público, porque las calificadoras observan con especial atención la capacidad del gobierno para mantener un equilibrio entre ingresos y gastos.
Cuando el gasto público supera considerablemente los ingresos, el país necesita endeudarse más, lo que incrementa el riesgo financiero.
Asimismo, el bajo crecimiento económico representa otro factor de riesgo, ya que una economía que crece lentamente genera menos ingresos fiscales y dificulta el pago de la deuda.
Proyecciones económicas han señalado que el crecimiento económico de México podría mantenerse en niveles modestos, cercanos al 1 por ciento, lo cual podría presionar las finanzas públicas si no se implementan medidas de consolidación fiscal.
Además, en términos monetarios, la deuda pública de México ha alcanzado niveles cercanos al billón de dólares.
Otro elemento relevante que puede afectar la calificación crediticia es la situación financiera de empresas productivas del Estado, especialmente aquellas con altos niveles de deuda, como PEMEX Y CFE, que suman un total que supera los 2.3 billones de pesos, lo cual representa un compromiso adicional para las finanzas públicas.
También aspectos institucionales, como cambios en el sistema judicial o incertidumbre en las políticas públicas, pueden generar preocupación entre inversionistas y agencias calificadoras, debido a que afectan la confianza en el marco legal y económico del país.
Una reducción en la calificación crediticia de México podría tener múltiples consecuencias económicas:
- Aumentaría el costo de financiamiento del gobierno, ya que los inversionistas exigirían tasas de interés más altas para compensar el mayor riesgo. Esto implicaría un mayor gasto en el pago de intereses de la deuda, reduciendo los recursos disponibles para inversión pública en áreas como salud, educación e infraestructura.
- Además, una menor calificación podría generar salida de capital extranjero, disminuir la inversión extranjera directa y provocar depreciación de la moneda nacional.
- En términos generales, una degradación crediticia puede afectar negativamente el crecimiento económico y la estabilidad financiera del país, ya que reduce la confianza en su capacidad de pago.
Actualmente las tres principales calificadoras globales nos mantienen en lo que se denomina “grado de inversión” que se dan a emisores que se considera que tienen bajo riesgo de incumplimiento y que se trata de inversiones relativamente seguras.
En relación a la “perspectiva” que se refiere a lo que cada podría estar pasando en el futuro con la calificación con la información que hoy tienen las calificadoras, Moody´s la ubica en negativa, mientras que Stándard & Poor´s y Fitch Ratings la establecen en estable.
