Precios petróleo por arriba 100 dólares afectaría precios fertilizantes y presionarían inflación

Julio César Ruiz, economista en jefe y Felipe Juncal, economista para México y América Latina en Citi México, señalaron que hasta la fecha América Latina se ha mantenido resiliente a los efectos del alza del petróleo por el conflicto bélico en Irán, pero que de mantenerse en un periodo mayor se afectará el precio de los fertilizantes de manera importante y con ello el del maíz y frijol, granos que México importa de forma relevante.

“Claramente que ahora el tema, principal es el tema de la guerra, el conflicto en Medio Oriente y el choque que está enfrentando la economía global, el cual se está manifestando a través de los incrementos en los precios del petróleo, principalmente”.

“Hay demasiada incertidumbre respecto al conflicto, cada vez van circulando diferentes noticias, el avance de la conversación en cuanto a la guerra es muy incierto, entonces lo que nosotros hemos visto en el equipo de commodities, es plantear distintos escenarios para el precio del petróleo, teniendo en cuenta que la curación y la presión en los precios puede ser al menos al tercer trimestre del 2026”, señalaron durante la presentación de México Economic Outlook 2026.

En su escenario base, al cual le asignaron una probabilidad del 50 por ciento, plantean que existirá un alza en promedio en los precios del petróleo durante el segundo y el tercer trimestre del 2026, para iniciar un descenso durante este último para dejar el precio promedio del crudo, en 70 dólares por barril, hacia inicio del 2027.

Señalaron que, ante el conflicto, la economía global ha sido resiliente por lo que su crecimiento económico se mantiene alrededor del 3 por ciento, siendo de 2.7 la proyección que tienen loa analistas para 2026; manifestaron que la resiliencia proviene de las economías que están más orientadas hacia los servicios, como es el caso de los países de la periferia europea

Agregaron que existe un riesgo de escalamiento del conflicto, el cual mantendría los precios por encima de los 100 dólares por barril, lo que podría generar tanto para la actividad económica como la inflación a nivel global.

Destacaron que el principal canal del efecto del aumento de precios del petróleo corresponde a la gasolina y al gas y que en el caso de México señalaron que se cuenta con el mecanismo de manejo del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) para suavizar el movimiento de incremento, en particular la gasolina regular (verde) que es la que tiene más peso en el índice de inflación.

Desde su óptica si se presentara el escenario donde los precios del petróleo, se quedarán en 100 dólares por barril, se tendrían efectos sobre el precio de los fertilizantes y con ello se tendría un alza en productos agrícolas.

De esta forma México tendría un efecto inflacionario porque es importador neto de fertilizantes, trigo y maíz ya que la producción nacional no alcanza a cubrir las necesidades del País, teniendo un shock muy similar al que se presentó en 2019.

De esta forma, en lugar de que la inflación subyacente sea del 4.4 por ciento, podría estar viendo una inflación subyacente al menos del 5 por ciento, lo que impactaría a la inflación general, lo que haría que se alejara del rango del 3 al 4 por ciento que se tiene por parte de Banco de México (Banxico).