Prevén cambios ligeros al alza en paridad y baja en inflación

En, la última Encuesta Citibanamex de Expectativas las estimaciones del tipo de cambio para 2024 y 2025 se ajustan al alza, ya que la proyección mediana para el tipo de cambio al cierre de este año se revisó a 20.00 pesos por dólar desde 19.80 pesos por dólar en la encuesta anterior. Para el cierre de 2025 la estimación del consenso también se revisó al alza a 20.50 pesos por dólar desde 20.21 pesos por dólar anteriormente.

▪ Para la primera quincena de noviembre, el consenso pronostica la inflación general en 4.7 por ciento anual. Los encuestados estiman que en la primera mitad de noviembre el INPC aumentó 0.48 por ciento quincenal, lo que implica 4.68 por ciento anual, desde el 4.83 por ciento anual registrado en las dos semanas anteriores. Para los precios subyacentes, los analistas proyectan un incremento quincenal de 0.17 por ciento, o 3.71 por ciento anual, menor al 3.74 por ciento observado quince días antes.

▪ Para todo el mes de noviembre, los analistas estiman que la inflación general también será de 4.7 por ciento anual. La inflación general prevista por el consenso para noviembre es de 0.60 por ciento mensual o 4.72 por ciento anual, por abajo del 4.76 por ciento anual de octubre. Para los precios subyacentes, los encuestados proyectan un aumento de 0.19 por ciento mensual o 3.73 por ciento anual, menor que la cifra de 3.80 por ciento observada el mes anterior.

▪ Para 2024, aumentan las expectativas de inflación general y disminuyen las de subyacente. La proyección mediana de la inflación general para el cierre de 2024 se ubicó en 4.45 por ciento anual, mayor que la de 4.41 por ciento en la encuesta previa, y para el componente subyacente pasó a 3.75 por ciento anual, desde 3.80 por ciento previamente.

Para 2025, la expectativa mediana de la inflación general pasó a 3.80 por ciento desde 3.81 por ciento, mientras que para la inflación subyacente se mantuvo en 3.70 por ciento. La mediana de las estimaciones para la tasa de inflación anual promedio en 2026-2030 se mantuvo sin cambios respecto hace quince días en 3.70 por ciento.

Todos los encuestados estiman un recorte en la decisión de diciembre. El consenso estima que el próximo movimiento a la tasa de interés por parte de Banxico será una disminución de 25 puntos base (pb) en diciembre. De los 31 participantes, 28 proyectan una reducción de 25 pb, mientras que 3 encuestados, una de 50 pb. La mediana de las estimaciones para la tasa de interés al cierre de 2024 se mantuvo en 10.00 por ciento. Para el cierre de 2025, la mediana de las expectativas también se mantuvo en 8.00 por ciento, con un rango que va de 7.50 por ciento a 9.00 por ciento.

▪ Sin cambios en las proyecciones de crecimiento del PIB para 2024 y 2025. Para 2024 el consenso anticipa un crecimiento del PIB de 1.5 por ciento, igual que en la encuesta previa, y la proyección mediana para el crecimiento del PIB en 2025 se mantuvo sin cambios en 1.0 por ciento.