FINANZAS
Estiman inflación 2026 en 4.2 por ciento con riesgos por paridad
La inflación general se ubicó en 0.50 por ciento mensual en febrero, por arriba de las expectativas, impulsada principalmente por el fuerte repunte en precios de frutas y verduras (registraron su máximo aumento mensual para un febrero desde 1990), y en menor medida por el aumento en servicios de alimentación y alimentos procesados, señalan Laura Díaz, Paulina Anciola e Iván Arias, analistas en Grupo Financiero Banamex.
También destacan que en términos anuales la inflación general pasó a 4.02 por ciento desde 3.79 por ciento en enero siguiendo una trayectoria al alza desde inicio de año y anticipan que se mantendrá en marzo.
En relación a la inflación subyacente señalan que ascendió a 0.46 por ciento mensual y a tasa anual se ubicó en 4.50 por ciento, con un aumento en mercancías alimenticias compensado parcialmente por la disminución en mercancías no alimenticias y servicios; con cifras desestacionalizadas la subyacente mensual anualizada habría disminuido a 4.1 por ciento desde 6.2 por ciento un mes antes.
Para el cierre de 2026 mantienen sus estimaciones para la inflación anual general y subyacente en 4.2 por ciento y 4.3 por ciento, con presiones al alza derivadas de aranceles que se manifestarían gradualmente, así como por aumentos acumulados en costos laborales, compensadas parcialmente por un tipo de cambio todavía apreciado respecto al año pasado y un crecimiento económico que se mantendrá moderado.
Durante el año se mantendrán presiones al alza para la inflación por aranceles, costos laborales elevados y reversión de agropecuarios; mitigadas por la apreciación cambiaria y un crecimiento económico modesto.
La tendencia reciente del tipo de cambio en el contexto de tensiones geopolíticas ha aumentado en el margen los riesgos al alza para la inflación y, por lo tanto, para la tasa de objetivo de Banco de México (Banxico).
La inflación tiene como riesgos al alza:
- Una depreciación más abrupta del tipo de cambio en un contexto de elevada volatilidad en los mercados financieros globales dado el choque geopolítico.
- Efectos de segundo orden derivados de los incrementos en impuestos y en aranceles que lleven a una aceleración mayor a la estimada de la inflación subyacente.
- Un mayor traspaso del incremento en el salario mínimo a los demás salarios, que frene la desaceleración en la inflación de servicios
- Efectos de condiciones climatológicas y sanitarias desfavorables sobre precios agropecuarios.
Como riesgos a la baja consideran:
- Efectos mayores a lo estimado de la holgura económica
- Que la inflación de productos agrícolas regrese a su media más lentamente ante condiciones climatológicas favorables.
