Asuntos del Peso

Perspectivas de movimientos volátiles para el peso y con el pronóstico operar por arriba de los 20.50 pesos

El peso mexicano logró sobrevivir a la primera semana de Trump en el poder e inclusive contrata todos los pronósticos de los analistas del mercado de cambios registró una recuperación semanal de 2.48% frente al dólar estadounidense, es decir una apreciación de 51.6 centavos para ubicarse en niveles de 20.27 pesos por billete verde.

En esta semana, seguirán los movimientos volátiles tras la continuación del nerviosismo de los participantes del mercado, adicionalmente la reducción del carry trade de 550 a 450 puntos por la expectativa de baja de las tasas de interés interna, prevista para la reunión del Banco de México que sostendrá el 6 de febrero.

El peso mexicano bajo este escenario previsiblemente operará por arriba de los 20 pesos por dólar, con el pronóstico de nuevamente presionarse alcanzando un nivel superior de 20.50 pesos por billete verde a mitad de semana, con un rango de negociación entre 20.10 pesos como nivel mínimo y 21.0 pesos como cotización máxima.

El escenario sigue siendo complicado para la moneda mexicana porque las políticas económicas anunciadas por el gobierno de Donald Trump siguen vigentes, como la aplicación de aranceles a productos mexicanos y el tema de la migración que en cierta manera van a pesar mucho para la economía de México.

El tipo de cambio peso-dólar mantendrá un alto grado de volatilidad sosteniendo el pronóstico de superar los 21 pesos por dólar en las próximas semanas, es cuestión de tiempo para que la divisa mexicana comience a materializar su amenaza de la inminente alza aranceles, pues de incrementarlos en 5%, las cotizaciones podrían alcanzar un nivel de 21.50 pesos.

La estrategia de las nuevas políticas por el momento el presidente Trump se ha abstenido de imponer nuevos aranceles, contrastando con las consistentes amenazas de campaña. Esto incluyó una fuerte caída del dólar estadounidense en el mercado internacional de divisas y otorgando un ligero respiro en las tasas de interés de todo el mundo.

La ausencia de aranceles y otros elementos como una retórica más constructiva de presidente estadounidense Donald Trump hacia el país asiático China, beneficia notablemente la percepción de riesgo en los mercados emergentes, a pesar de la eleva incertidumbre a nivel global.

La ausencia de tarifas arancelarias hasta ahora, Trump dejó claro que para México y Canadá se aplicará un arancel del 25% a partir de febrero. Este frente se mantendrá como un evento principal para los mercados durante esta semana, en medio de las decisiones de varios bancos centrales incluyendo a la Reserva Federal (Fed) y al Banco Central Europeo (BCE).

El Fed previsiblemente se espera que inicie una pausa después de un recorte acumulado de 100 puntos base durante el año pasado, mientras el BCE se pronostica que disminuya 25 puntos base su tasa de interés de referencia, pese a la perspectiva de una alta volatilidad en el mercado de divisas internacional.

La perspectiva de un buen crecimiento de la economía de Estados Unidos para este 2025, relativo para el resto del Grupo de los 10 y sus implicaciones para la política monetaria seguirán siendo soportes importantes para el dólar estadounidense.

Las potenciales combinaciones de políticas arancelarias, regulatorias y fiscales, que probablemente lleven a que esta última sea más expansiva, por la percepción de bajas en los impuestos en Estados Unidos, esto como una promesa de campaña del presidente Trump.

A nivel global, fue relevante la decisión del Banco de Japón de subir su tasa de interés en 25 puntos base para llevar a un nivel de 0.50%, su mayor nivel en 17 años. Se espera que el Banco de Japón continúe subiendo su tasa de interés durante este 2025, lo cual podría ejercer presión al alza sobre el tipo de cambio peso-dólar en México, por el menor incentivo para hacer carry trade utilizando instrumentos en pesos.

En la parte interna, el reporte de inflación correspondiente a la primera quincena de enero, donde a tasa anual se ubicó en 3.69% (rompiendo el nivel de equilibrio del Banco de México (Banxico) de 4.0%), siendo su nivel más bajo desde la segunda quincena de febrero del 2021, con este reporte de inflación existe una alta probabilidad de que el Banxico baje su tasa de interés en 50 puntos base.