Inflación enero 3.79 por ciento con precios agrícolas bajando

En enero de 2025 la inflación general anual se incrementó a 3.79 por ciento desde 3.69 por ciento el mes anterior; si bien el registro de enero es el séptimo al hilo dentro del rango objetivo de Banxico (3 por ciento ± 1 punto porcentual), es el mayor crecimiento anual en un periodo de 7 meses, señalan Arturo Vieyra, economista en Jefe de Grupo Coppe y Margarito Reyes economista en Grupo Coppel.

Los analistas señalan que la mayor sorpresa a la baja se identifica en los precios agrícolas, que continúan en terreno negativo.

Asimismo, la inflación subyacente continua presentando presiones de consideración, ya que se aceleró hasta 4.52 por ciento anual desde 4.33 por ciento en diciembre, alcanzando su mayor crecimiento desde marzo de 2024.

Tanto los precios de las mercancías y de servicios presentaron una aceleración en su tasa anual.

Consideran que cuatro elementos coadyuvan a contener la inflación: (1) la debilidad del consumo; (2) la apreciación del tipo de cambio; (3) la desaceleración de los precios al productor; y (4) la contención gubernamental de los precios de los energéticos.

Pese a lo anterior, preven que la inflación seguirá aumentando moderadamente por efecto de los nuevos impuestos y aranceles y las presiones por costos laborales, en especial en los servicios.

Asimismo anticipan que Banco de Méxio (Banxico) mantendrá la pausa a los recortes sobre tasa de fondeo al menos hasta mayo, realizando únicamente dos recortes durante 2026 para alcanzar un nivel terminal de 6.50%.

El riesgo de mayores repuntes inflacionarios fue expresado por Banxico en su más reciente comunicado, que acompañó su pausa al ciclo de recortes a la tasa de fondeo. De hecho, en el anuncio también se incrementaron sus pronósticos de inflación de forma notable.

El registro general relativamente bajo se dio gracias al componente no subyacente, principalmente por la caída de los precios agrícolas y el menor crecimiento de los precios pecuarios, así como por la reducción de los precios de la energía.

Al interior de la subyacente, destaca que los incrementos a los refrescos, cigarrillos y loncherías explican casi dos terceras partes del incremento mensual de la inflación.

Posible reversión de los precios agrícolas se suma a los riesgos de la inflación en este año.

Diversos precios agrícolas han comenzado a incrementar su crecimiento en términos anuales, aunque actualmente el crecimiento anual de los agropecuarios se ubica en mínimos desde 2017; sin embargo, basados en el proceso de reversión a la media de los precios agropecuarios, es probable que el bajo crecimiento de estos precios haya tocado fondo y comience a repuntar en los próximos meses.

Por su parte, los precios al productor continúan en desaceleración, ubicándose en 2.1 por ciento anual, llegando a su valor mínimo desde mayo de 2024. Esta desaceleración representa un elemento de contención de los precios al consumidor para los meses siguientes.