Consideraciones sobre modificación del TUA

Luego del anuncio por parte de los grupos aeroportuarios sobre la notificación de la revisión de las tarifas máximas por parte de la SICT, los precios de las acciones sufrieron un descalabro considerable, por lo que vale la pena considerar los puntos siguientes puntos a la hora de tomar una decisión de compra o venta de sus acciones, señala Alejandra Marcos Directora de Análisis y Estrategia en Intercam Grupo Financiero.

1. No es una expropiación.
2. Piensa que posiblemente el móvil detrás de la modificación en la regulación de tarifas tiene que ver con la precepción de que la TUA de los aeropuertos mexicanos (tarifa máxima aplicable) son elevadas. En promedio los aeropuertos mexicanos cobran una Tarifa de Uso de Aeropuerto (TUA) de 30 dólares, en tanto Cancún que representa el 18 por ciento del tráfico total del sistema, tiene una tarifa de 12 dólares.
   Opina que la reducción en las TUA no detonaría una mayor demanda de vuelos, ya que el consumidor no decide volar a uno u otro destino, o bien elegir otro medio de transporte cuando se reducen de manera poco significativa los precios.
3. El título de concesión garantiza implícitamente de retorno sobre el capital invertido. Esto quiere decir que si se reducen las tarifas se tendría que ampliar el plazo de la concesión; de hecho, así ha sucedido en los últimos eventos en los que el gobierno ha interferido en materia privada, hay que recordar el tema de los gasoductos o las vías férreas.
4. El AICM tiene un pasivo proveniente de la cancelación del NAIM y los flujos procedentes de la TUA dan servicio a los bonos, por lo que parecería contra intuitivo revisar sensiblemente a la baja la TUA del sistema aeroportuario.