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Se presento rebote generalizado en PIB 2T26, pero persiste incertidumbre
Alejandro Saldaña, economista en jefe de Grupo Financiero B×+, señala que la cifra oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) de México al segundo trimestre del año (2T26) exhibió un crecimiento de 2.2 por ciento anual (a/a), superando su pronóstico (1.1 por ciento) y el del consenso (1.6 por ciento) y que, con ajustadas por estacionalidad, avanzó 1.5 por ciento trimestres a trimestre (t/t).
Señala que el PIB observó su mayor expansión trimestral desde 2020, recuperándose del tropiezo del 1T. Las tres grandes ramas de la actividad se expandieron, siendo lideradas por el sector agropecuario.
Por todo ello, y pese a la sorpresa positiva del 2T, mantiene la previsión de crecimiento del PIB en 0.9 por ciento.
Actividad crecerá a un ritmo más modesto en adelante
El área de análisis a cargo de Saldaña, prevé que el crecimiento del PIB se modere ya que, por un lado, el panorama para la exportación es robusto, pero la incertidumbre seguirá pesando sobre la inversión, la generación de empleo y el gasto de los hogares, y además se disipará el efecto del Mundial.
Es posible que el consumo privado todavía sea beneficiado al inicio del 3T por el evento deportivo, directa e indirectamente (habría generado algunos empleos temporales). También le apoyarán la moderación en la inflación y en la menor caída de las remesas.
No obstante, el gasto seguirá limitado mientras el empleo no crezca de forma sostenida, más en un contexto de baja confianza.
La incertidumbre comercial se prolongó luego de que los EE. UU. no ratificaran el T-MEC. Ello, aunado a los cuestionamientos sobre la percepción del Estado de Derecho en el país y a los recortes en el gasto público, mantendrán un freno sobre la inversión fija.
En 2027 asume cierta mejora en la inversión, previendo que se concrete la actualización del T-MEC y menores tasas de interés.
Asimismo, se estima que un crecimiento económico superior a su tendencia de largo plazo en los EE. UU. y el trato comercial preferente a bienes mexicanos continúen apoyando a la exportación. Algunos rubros seguirán afectados por las tarifas (metálica, automotriz) mientras no concluyan las negociaciones para renovar al T-MEC.
Evolución PIB 2T26
Con cifras originales, el crecimiento del producto se aceleró a 2.2 por ciento a/a, máximo de dos años, mientras que, con cifras desestacionalizadas, la variación anual pasó de 0.4 por ciento a 2.1 por ciento, su mejor lectura desde 2023.
A tasa trimestral rebotó 1.5 por ciento, un ritmo no visto desde el 4T20. Las tres ramas de la actividad se recuperaron de la caída del primer trimestre:
- Agropecuario (7.3 por ciento a/a, 3.3 por ciento t/t). Exhibió su mayor expansión interanual desde 2012 y trimestral en cinco observaciones. Reflejó la dinámica favorable en la exportación agropecuaria y en la manufactura de alimentos.
- Industria (0.8 por ciento a/a, 1.6 por ciento t/t). Vio su mayor alza trimestral en 17 observaciones. No obstante, se mantuvo 1.8 por ciento debajo de su último pico, observado en el 3T23. La construcción habría observado mejoras en edificación y mayor estabilidad en la obra civil. La manufactura también habría repuntado, soportada por la exportación, especialmente del segmento no automotriz.
- Servicios (2.5 por ciento a/a, 1.5 por ciento t/t). Vieron su mayor alza interanual y trimestral en nueve y 22 lecturas. Se habrían observado avances en el comercio, transporte y recreativos, lo cual habría reflejado un dinamismo algo más favorable en el consumo privado y algún impulso modesto asociado al Mundial.
