Se presentó deflación durante junio en EU

En junio, el índice de precios al consumidor (CPI) registró una caída mensual de -0.4 por ciento, revirtiendo el avance observado en mayo (+0.5 por ciento) y se colocó por debajo de la estimación del consenso de (-0.1 por ciento); Gerónimo Ugarte Bedwell, Economista en jefe, y Alejandra Cortés, Gerente de Análisis Económico en VALMEX Casa de Bolsa, indican que se trató de la mayor disminución mensual desde abril de 2020, cuando cayó 0.8 por ciento.

De acuerdo a los analistas, esta baja estuvo explicada principalmente por el índice de energía, que retrocedió 5.7 por ciento en el mes (gasolina –9.7 por ciento), compensando con los incrementos en otros rubros como vivienda y alimentos.

En términos anuales, el índice general se desaceleró a 3.5 por ciento en junio, desde 4.2 por ciento en mayo. La energía continuó siendo el principal motor del alza interanual, con un incremento de 15.7 por ciento, impulsado en gran medida por la gasolina (+26.7 por ciento) y, en menor medida, por la electricidad (+4.0 por ciento) y el gas natural (+3.0 por ciento).

Los alimentos subieron 3.0 por ciento en el año, con un comportamiento similar entre el consumo en el hogar (+2.7 por ciento) y fuera de él (+3.4 por ciento).

El índice subyacente, que excluye alimentos y energía, se mantuvo sin cambios en el mes (0.0 por ciento), tras avanzar 0.2 por ciento en mayo. El componente de vivienda aumentó apenas 0.1 por ciento, el menor incremento mensual reportado desde enero de 2021 (renta de vivienda primaria +0.1 por ciento, renta imputada +0.2 por ciento). En términos interanuales, el índice subyacente se colocó en 2.6 por ciento por debajo del 2.9 por ciento del mes anterior.

De acuerdo a los especialistas, el reporte de junio de la inflación, ofrece un respiro relevante en un momento en que la narrativa dominante apuntaba a una inflación persistentemente elevada.

La caída generalizada, sumada a una inflación subyacente prácticamente estancada, sugiere que las presiones de precios continúan moderándose. Esto reduce la urgencia de un ajuste al alza en la tasa de referencia en el corto plazo y le da al nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, margen para sostener un discurso cauteloso sobre la inflación sin tener que respaldarlo con una acción inmediata de política monetaria.

Por otro lado, la escalada reciente del conflicto entre Estados Unidos e Irán introduce un riesgo al alza sobre los precios de energía que podría revertir parte de la moderación observada en junio. Así, el balance de riesgos se mantiene condicionado a factores externos.