Retos y oportunidades para México en el 4T25

El área de Análisis Económico y Financiero de Grupo Financiero Banorte, encabezada por Alejandro Padilla Santana, señala que el mundo continúa atravesando una fase de crecimiento relativamente bajo con presiones inflacionarias persistentes, escenario de estanflación prolongada, que se ha visto acentuado por la creciente disonancia entre los factores políticos (politics) y las políticas públicas (policy), particularmente en EE. UU.

En su documento “La economía mundial redefine sus ejes: retos y oportunidades para México” establecen que, para nuestro País, las condiciones externas anticipan un escenario complejo para el crecimiento y que los riesgos por la política arancelaria de Trump persistirán, especialmente como instrumento de negociación ante la próxima revisión del T-MEC.

No obstante, la integración comercial y estratégica con EE. UU. sigue siendo un diferenciador clave. México conserva ventajas relativas –como una menor tasa efectiva de arancel, la reconfiguración de cadenas de valor y la anticipación de órdenes manufactureras– que podrían amortiguar parcialmente el impacto.

Por ello, mantener una relación estrecha con su principal socio comercial será esencial para la continuidad del crecimiento logrado en las últimas tres décadas.

En este contexto, reafirman su proyección de crecimiento del PIB en 0.5 por ciento para 2025 con riesgos moderados al alza, anticipando una aceleración a 1.8 por ciento en 2026.

Asimismo, las condiciones de inflación, la dinámica de la actividad y la postura monetaria permitirán a Banxico recortar la tasa hasta 7.00 por ciento a fin de año y 6.50 por ciento en 2026, con los últimos ajustes concentrados en el primer trimestre.

Por su parte, el peso mexicano debería conservar su resiliencia en un entorno de debilidad para el dólar.

En el ámbito fiscal continuará la estrategia de consolidación y sostenibilidad coherente con el grado de inversión.

Asimismo, el cierre del año será clave para evaluar la agenda legislativa, la aprobación del Presupuesto 2026 y los avances del Plan México, los cuales marcarán el rumbo económico del próximo ciclo.

Lo anterior porque los tomadores de decisiones enfrentan simultáneamente una reconfiguración del tablero geopolítico y cambios en el comercio internacional debido a los aranceles impuestos por el presidente Trump.

Aunque la moderación de la actividad económica es el común denominador global, el ritmo de ajuste ha variado significativamente entre regiones, reflejando una preocupante falta de sincronía en las políticas económicas que podría complicar este entorno.

Además, el nuevo orden mundial y los cambios estructurales en la globalización han alterado las reglas tradicionales de la economía y las finanzas, al tiempo que transforman la gestión del riesgo. EE. UU. ilustra bien esta paradoja: su economía y mercado laboral muestran señales claras de desaceleración, pero el mercado accionario sigue alcanzando máximos históricos.

Este aparente desacople se explica por el impulso al gasto en infraestructura tecnológica, una menor regulación y una combinación de política fiscal y monetaria expansiva que podría sostener la actividad en el corto plazo, aunque con riesgos crecientes hacia delante.