Grupo Carso concreta la venta de Keystone Cement en Estados Unidos

Grupo Carso Informó que, a través de sus subsidiarias Fortaleza USA LLC y Trituradora y Procesadora de Materiales Santa Anita, alcanzó un acuerdo vinculante para la venta de Keystone Cement Holding Inc. y Keystone Cement Company a Maple Holding Company LLC (Titan America) por un monto aproximado de US$310 millones, de los cuales 55% es atribuible a GCARSO.

La operación está sujeta a los ajustes post-cierre habituales y se prevé que concluya durante el segundo semestre de 2026.

Contexto de la operación

Keystone Cement Company es una cementera con operaciones en Estados Unidos que Grupo Carso adquirió indirectamente en 2016, cuando compró 55% de Giant Cement Holding por aproximadamente US$220 millones, a través de su filial Fortaleza Materiales. El negocio operaba bajo marcas como Giant, Keystone y Dragon, atendiendo principalmente los mercados del sureste y noreste de Estados Unidos.

En 2024, como parte del proceso de venta de Giant Cement Holding a Heidelberg Materials, empresa alemana líder global en materiales para la construcción, Keystone Cement fue separada legalmente mediante una escisión. Esta acción permitió excluir a Keystone de dicha transacción y facilitar la venta ordenada de Giant Cement.

Tras la escisión, GCARSO conservó la propiedad del 55% de Keystone Cement a través de Fortaleza USA y Trituradora y Procesadora de Materiales Santa Anita. Con el acuerdo anunciado, el grupo completa la monetización de la inversión realizada en 2016, mediante la venta de Keystone Cement a Titan America, cementera internacional con sede en Grecia.

Del monto total de la transacción, US$170.5 millones corresponden a GCARSO, equivalentes a su participación del 55%.

Análisis financiero y visión del mercado

Desde la perspectiva de análisis bursátil, la operación es considerada positiva. En 2016, Grupo Carso invirtió US$220 millones por el 55% de Giant Cement Holding. Posteriormente, en 2025, vendió Giant Cement por aproximadamente US$600 millones, y ahora, con la venta de Keystone Cement en 2026, recibirá alrededor de US$170.5 millones adicionales.

En conjunto, el grupo obtiene un retorno total estimado de US$770 millones, consolidando una exitosa estrategia de desinversión en el negocio cementero en Estados Unidos.

El flujo de efectivo que se recibirá podría fortalecer la posición de liquidez de GCARSO y brindar mayor flexibilidad financiera para una eventual reinversión en sectores estratégicos como infraestructura, energía o telecomunicaciones, áreas clave para el grupo en México y Latinoamérica.

No obstante, dado que el cierre de la operación está previsto para la segunda mitad de 2026, no se espera un impacto inmediato en los reportes financieros trimestrales.

Si bien no existe información pública suficiente para calcular múltiplos específicos de Keystone Cement, es relevante señalar que GCARSO cotiza actualmente con un múltiplo de 11.3x, muy cercano al promedio del sector cementero, estimado en 11.25x, lo que sugiere que la transacción habría preservado el valor accionario para los inversionistas.