FEMSA crecerá con desinversión de Heineken en sus negocios clave

Los recursos que obtendrá Grupo FEMSA (FEMSA) por su desinversión en Heineken, serán destinados  al pago de deudas para que el nivel de apalancamiento se ubique en un nivel de dos veces, con el fin de mantener una calificación crediticia de grado de inversión sólida, posteriormente los recursos se destinarán al crecimiento orgánico de sus distintos negocios, incluyendo el de bebidas (KOF), buscando que el crecimiento de KOF será impulsado por la maduración de su plataforma omnicanal y de multi-categoría, desarrollando su canal tradicional en México.

Richard Horbach, analista en Intercam Grupo Financiero, señala en su reporte sobre la conferencia telefónica del 17 de febrero realizada por el equipo directivo de FEMSA que, en el negocio de Proximidad, la empresa seguirá con su plan de abrir entre 800 y 1,000 tiendas Oxxo en México por año. Mientras que la expansión más acelerada se observará en las operaciones sudamericanas.

El especialista considera que al concentrar su enfoque en sus verticales principales de negocio, simplifica las operaciones y se podrán capitalizar mayores sinergias la serie de decisiones, porque si bien las desinversiones implican un cambio importante en su estructura, la estrategia la llevará a enfocarse en sus actividades principales, las cuales tienen fuerte potencial de crecimiento, además de que cuando logre una posición financiera todavía más saludable, le dará una mayor oportunidad de llevar a cabo fusiones y adquisiciones (M&A) en sus negocios clave en el futuro, junto con mayores recursos disponibles provenientes de las desinversiones.

Destaca que FEMSA está analizando llevar su negocio de Proximidad a EE.UU., además de potencialmente de expandir su modelo de tiendas sin cajas y con inteligencia artificial, recordando que recientemente Oxxo abrió su primera tienda Grab & Go, el cual consiste en la autonomía de los clientes, porque pueden elegir sus productos físicamente y al salir de la tienda se cobran automáticamente. El negocio de Salud también continuará con su expansión en México y Latinoamérica.

Horbach señala que la empresa continuará analizando opciones para impulsar su crecimiento inorgánico a través de M&A, en el caso particular de Valora, el crecimiento se limitará a la evolución orgánica del negocio en los siguientes 12-24 meses en Europa; posteriormente, se contemplará llevar a cabo M&A en la región y que con el paso del tiempo se analizarán los resultados de sus estrategias y que el capital excedente que se requiere para cumplir con sus objetivos, será devuelto a los accionistas de FEMSA a lo largo del tiempo.

Recordó que recientemente FEMSA anunció que su Consejo de Administración aprobó un plan a largo plazo para maximizar la creación de valor de la emisora, desinvirtiendo su tenencia accionaria en Heineken, la cual obtuvo en 2010, cuando intercambió sus operaciones de cerveza por un 20 por ciento de participación en Heineken, manteniendo desde entonces los derechos de gobierno corporativo, que incluyen un asiento en el Consejo de Administración de Heineken Holding N.V. y dos en la Junta de Supervisión de Heineken N.V.

Posteriormente, en septiembre de 2017 FEMSA vendió el 5.24 por ciento de dicha participación, disminuyéndola a 14.76 por ciento, decisión que se dio por un decreto de repatriación de capitales del gobierno de México, que ofrecía beneficios fiscales; y fue por un monto de 53,051 millones de pesos en una transacción en efectivo, con ello reconoció una ganancia de 29,989 mdp como resultado de la venta de acciones dentro de otros ingresos. La participación de FEMSA en Heineken del 14.76 por ciento, se divide en 8.63 por ciento en Heineken N.V. (49.7 millones de acciones), y 12.26 por ciento en Heineken Holding, N.V. (35.32 millones de acciones).

En la conferencia telefónica FEMSA anunció el precio de la oferta de acciones de Heineken N.V. y Heineken Holding N.V. y una oferta simultánea de bonos canjeables por acciones de Heineken Holding N.V. La oferta de acciones consistió de 20,879120 acciones de Heineken N.V., que representan 3.62 por ciento del capital social, a un precio de EUR 91.00 por acción, obteniendo ingresos brutos por la cantidad aproximada de EUR 1.9 miles de millones; y 17,333,518 acciones de Heineken Holding N.V., que representan 6.02 por ciento del capital social, a un precio de EUR 75.00 por acción, obteniendo ingresos brutos por la cantidad aproximada de EUR 1.3 miles de millones.

Tras la finalización de la oferta de acciones, la participación de FEMSA en Heineken N.V. disminuirá de 8.63 por ciento a 5.01 por ciento y en Heineken Holding N.V. de 12.26 por ciento a 6.24 por ciento, lo que llevaría a una diminución global de la participación en el Grupo Heineken de 14.76 por ciento a 8.13 por ciento.

También informó el precio fijado para la oferta de bonos no garantizados, canjeables por un total de 500 millones de euros canjeables por acciones de Heineken Holding N.V, la cual se vendió fuera de los EE.UU. a personas no estadounidenses (por regulación de la Ley de Valores de Los Estados Unidos de 1933).

Tendrán una vigencia de 3 años – salvo que sean amortizados, canjeados o recomprados y cancelados anticipadamente – y pagarán un cupón anual de 2.625 por ciento, pagadero el 24 de febrero de cada año, comenzando el 24 de febrero de 2024, y se emitirán a un precio del 100 por ciento de su valor nominal (100 mil euros por bono canjeable), resultando en un rendimiento anual al vencimiento de 2.625 por ciento por año.