PIB 2022 de 2.5%: CI Banco

Una vez conocidos los resultados del Producto Interno Bruto (PIB) del 2021, los analistas de CIBanco tienen una estimación de crecimiento del PIB cercana al 2 5%, lo que implica un crecimiento bajo e insuficiente para acercar considerablemente a la economía a la tendencia que se tenía previo a la crisis, y lo que se traduce en un menor bienestar social para la mayoría de la población; sin embargo, acotan que el escenario es de múltiples riesgos y el rango de variación puede ser muy amplio, sin descartar por completo variaciones de tan sólo 1.0% o hasta el 4.0%

En su documento “Qué se puede concluir con la cifra del PIB de México correspondiente al cuarto trimestre del año”, recuerdan que en 2020 la economía cayó en términos reales 8.3%, por lo que, con los dados a conocer sobre el PIB de 2021, se puede decir que sólo se recuperó 5.0% a lo que necesitaría crecer casi 4.0% para alcanzar el nivel de 2019.

De esta forma, el 2.5% esperado por los analistas, más una inflación que podría estar cerca de tocar su punto máximo (rubro subyacente), debería ser suficiente para alejar los temores de que México consolide un escenario de estanflación.

Señalan que, de acuerdo con la estimación oportuna del PIB, durante el cuarto trimestre del 2021, la economía se contrajo 0.1% a tasa anual y con series ajustadas estacionalmente, el PIB mostró un avance real de 1.0%. En todo el 2021 el PIB aumentó 5.0%. La cifra final se dará a conocer el próximo 25 de febrero.

Consideran que esta pérdida de fuerza se explica en gran medida por factores internos como la cautela ante el inicio de la cuarta ola de Covid 19 cuando justo empezaba a ceder el tema de la variante delta, los efectos negativos de la reforma de outsourcing, la incertidumbre en el país ante algunas iniciativas, como la eléctrica. Así como por externos, como la alta inflación, las disrupciones en las cadenas de suministro y cuellos de botella, y la conclusión de algunos de los apoyos fiscales en EUA.

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Manifiestan que, como cada ocasión, la cifra de PIB ofrece y brinda espacio para varias interpretaciones, como son:

Lo que no se puede concluir de la cifra

• El país está en recesión técnica. –  Si bien se cumple con la definición establecida en EUA por el National Bureau of Economic Research (NBER) esta se trata de un concepto muy subjetivo y mecánico, que no necesariamente se puede extrapolar para otros países como México.

De entrada, las variaciones trimestrales del PIB no son significativamente diferentes a cero, Además, no todos los sectores muestran contracción En este último trimestre las actividades primarias y secundarias reportaron avances positivos

• La economía cayó en el llamado double dip o recuperación en forma de W.- Todavía se requerirán datos adicionales para confirmar esta posibilidad Por el momento, todavía estamos en la fase de rebote, aunque este ha perdido dinamismo

Lo que sí se puede concluir del dato del indicador oportuno del PIB

• Son malas noticias. – La actividad económica se ubica en niveles registrados en 2016 lo que habla de un retroceso muy relevante y de un impacto significativo en las métricas sociales y de desarrollo
• La economía siguió perdiendo fuerza en el último trimestre del año, pero en los dos últimos meses registró variaciones positivas (suponiendo que en la cifra final que se dará a conocer en febrero no sufran ajustes significativos las cifras de meses previos)
• El PIB de México durante la segunda mitad del año se estancó y estas dificultades podrían trasladarse hasta el primer trimestre de este año
• A diferencia de otras economías, como lo son las de EUA y algunas de importancia relativa similar a la de México alrededor del mundo, estas reportan mejores niveles de recuperación económica (algunas de ellas ya recuperaron los niveles registrados previo a la pandemia), lo que se puede atribuir a elementos internos, como mayores apoyos económicos para hacer frente a la crisis o un ambiente considerado más propicio para realizar los negocios e inversiones
• Es de esperarse que la economía siga moviéndose a ritmos desiguales entre sectores y regiones Preocupa la debilidad recurrente en el sector servicios