Moderado descenso en fusiones y adquisiciones en 2012: KPMG

Publicado por GEC en Finanzas y Economía, Noticias | 0 comentarios

A pesar de la recuperación de la crisis de 2009, se pronostica un moderado descenso en la actividad de fusiones y adquisiciones en los primeros seis meses de 2012, de acuerdo con la consultora KPMG y Global M&A Predictor, un índice de proyección a futuro de las razones de deuda neta/EBITDA y de múltiplos de Precio a Utilidad (PU) de mil de las empresas más importantes.

Las razones PU a futuro han caído 5% desde junio de 2011 y 14% desde enero de 2011. Si bien ésta es una menor tasa de disminución que la observada en los seis meses previos, indica que el progreso gradual en las fusiones y adquisiciones (Mergers and Acquisitions, M&A por sus siglas en inglés) de los dos años anteriores está llegando a su fin, de acuerdo con la herramienta de KPMG, Firma multidisciplinaria que provee servicios de Auditoría, Impuestos y Asesoría.

Saúl Villa, Socio de Fusiones y Adquisiciones de KPMG en México, comentó que la primera mitad de 2012, y muy probablemente el resto del año, será difícil para los negociadores de todo el mundo. Los severos retos económicos, sobre todo en la Eurozona, han desalentado el apetito corporativo con relación a operaciones de este tipo.

No obstante, se habla de una caída abrupta, se trata solamente de una disminución en la actividad de compra-venta de empresas a nivel mundial, la cual indudablemente continuará soportada por razones estratégicas de corporativos con flujo de efectivo suficiente, por inversiones provenientes de los Fondos de Capital Privado y por la abundante disponibilidad de empresas objeto de adquisición, resaltó.

Todos los sectores anticipan una caída en utilidades netas

En todos los sectores, las expectativas de utilidad neta para el próximo año han disminuido desde el verano pasado. Ésta es la primera vez en dos años que esto sucede, sintiéndose el efecto particularmente en los sectores de materiales básicos, industrial, servicios y de consumo.

En este contexto, la confianza en muchas industrias se ha silenciado predeciblemente, con razones PU a futuro especialmente con tendencia a la baja en materiales básicos (caída del 14%) e industrial (caída del 9%). No obstante, algunos sectores sortean la situación mejor que otros. De hecho, los productos básicos de consumo registran un incremento del 2% en su razón PU a futuro.

A largo plazo, las señales son más positivas para el sector salud. A pesar de registrar una disminución del 3% en su razón PU, entre junio y diciembre de 2011 tuvo dos incrementos sucesivos en periodos semestrales previos, lo cual deja a la industria en una situación general más sana que la que tenía hace 12 meses.

Durante el primer semestre de 2012, presenciaremos un menor nivel de actividad en materia de fusiones y adquisiciones que el observado en los primeros seis meses de 2011, acrecentado por una actitud de cautela en el mercado durante el periodo de elecciones. Sin embargo, estimamos observar el cierre de algunas transacciones durante el segundo semestre de 2012, una vez que se conozcan los resultados de las votaciones de julio, explicó Villa.