Registra recuperación mercado de deuda corporativa de largo plazo
Si bien ésta lleva una tendencia al alza desde 2010, todavía no alcanza los niveles de 2007
-Después de que el mercado de deuda corporativa a largo plazo se deterioró en su calidad crediticia, tras la crisis de 2008, éste ha presentado una recuperación, tanto desde 2010 hasta el 31 de mayo de 2011, aunque no alcanza los niveles de 2007, reportó un análisis elaborado por Banamex.
Esta caída se debió “a las múltiples revisiones a la baja en la calificación de las emisiones que lo conforman, a lo largo del 2010 y en lo que lleva de transcurrido el 2011 (al 31 de mayo) presenta una recuperación sostenida”, refirió en el estudio “Deuda corporativa”.
La recuperación que ha registrado el segmento corporativo privado ha sido respaldada por los llamados créditos puente para la construcción y en los bonos respaldados por hipotecas (Borhis). Es por ello que el mercado de deuda corporativa de largo plazo presenta una recuperación en su calidad crediticia, pues buena parte de las emisiones primarias del 2010 y 2011 han sido colocadas con una elevada calificación crediticia.
Según el índice de seguimiento de calidad crediticia para el mercado de deuda corporativa de largo plazo de la institución bancaria, la calidad de los créditos en el mercado en 2008 se vio afectada en el segundo trimestre de ese año y que se extendió hasta el cierre del 2009.
Pero ya en 2010, la situación fue más favorable la calidad crediticia del mercado de deuda corporativa de largo plazo presentó una recuperación sostenida, en donde nuestro índice de seguimiento pasó de 8.61 a 8.78 puntos.
De hecho, esta tendencia al alza continúa hasta el 31 de mayo de 2011, en el que el índice el mercado de deuda corporativa de largo plazo pasó de 8.78 a 8.85 puntos, lo que equivale a una mejora de 0.7 por ciento. Sin embargo, esta alza es inferior a la que se registró en 2007 de 9.02 puntos.
En el reporte se indicó que el subíndice de bonos emitidos por entidades del gobierno federal, no presentó variación en su calidad crediticia, pues las agencias calificadoras han mantenido la misma calificación crediticia para estas emisiones, siendo ésta de AAA.
Esto contrasta con una reducción de 3.32 por ciento y 3.59 por ciento en su calidad crediticia; además de que los subíndices de Bonos Respaldados por Hipotecas (Borhis) y los bonos de Hipotecaria Total (BonHitos), cuyos subíndices pasaron de 7.78 a 7.52 puntos y de 9.50 a 9.16 puntos.
Entre las razones de este deterioro, la institución bancaria identificó “a las continuas revisiones a la baja en la calificación crediticia de los instrumentos, ante el continuo incremento en niveles de morosidad mayores a 90 y 180 días de atraso y ante el deterioro en el nivel de sobreaforo o sobrecolateral que respaldan a las transacciones”, como posibles causas de esta baja.
Por Enrique Huerta
